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주린이

BPS 주당순자산가치 Book-value per share

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BPS (Book-value per share)

주당순자산가치

자기자본 = 총자산 - 부채
BPS(주당순자산가치) = 자기자본 / 발행주식수

현재 시점에서 한 주당 순자산이 얼마인지 나타내는 수치이다.

회사가 운영을 중단하고 주주에게 회사 자산을 나눠준다고 했을 때, 한 주당 자산을 얼마를 나눠줄지를 나타낸다고 하여 청산가치라고도 한다.

계산해보자

카카오 종목으로 계산해보자.

오늘은 불필요한 고생을 줄이기 위해서 먼저 산식을 확인했다.

BPS = (지배주주지분)자본총계 / 수정기말발행주식수(보통주+우선주, 자사주차감)

재무정보에서 2020/12 자본총계(지배) 를 확인하자.

자본총계(지배) = 59,152 (억) = 5,915,200,000,000

발행주식수 = 88,459,906

자본총계(지배), 발행주식수를 확인했으니 BPS 를 구해보자.

BPS = (지배주주지분)자본총계 / 수정기말발행주식수(보통주+우선주, 자사주차감)
BPS = 5,915,200,000,000 / 88,459,906 = 66,868.712250270761084 ≒ 66,869

BPS = 66,869 이 나왔다.

펀더멘털에 나온 이미 계산된 BPS 는 68,805 이다.

 

66,869 와 68,805 ..... 다르다..

 

뭐가 잘못되었을까...

발행주식수를 확인해보자.

수정기말발행주식수(보통주+우선주, 자사주차감)

카카오에 우선주가 있다는 얘기는 못 들어 봤다. 그러면... 자사주는?

자사주가 있었다.

자사주 = 2,489,934

그러면 발행주식수를 다시 계산해보자.

수정기말발행주식수(보통주+우선주, 자사주차감) = 보통주 - 자사주 = 88,459,906 - 2,489,934 = 85,969,972

다시 BPS를 계산해보자.

BPS = (지배주주지분)자본총계 / 수정기말발행주식수(보통주+우선주, 자사주차감)
BPS = 5,915,200,000,000 / 85,969,972 = 68,805.419641174246282 ≒ 68,805

펀더멘털에 있는 이미 계산되어 있는 BPS 68,805와 위에서 계산한 값이 일치한다.

자기자본

처음에 언급한 BPS에서는 자기자본을 계산하는 식이 있었다.

자기자본 = 총자산 - 부채

네이버에서 제공하는 (지배주주지분)자본총계 로 대신해서 계산하였다.

자기자본, 자본총계는 어떻게 계산되는 것인가?

 

재무재표를 찾아서 확인해보자.

전자공시 Open DART 에 접속해 보자.

 

회사 검색으로 카카오를 검색하여 선택하자.

아래와 같이 선택해보자.

아직 2020년 4분기 보고서는 올라오지 않아서 3분기 보고서로 확인해보자.

 

재무제표에는 재무제표와 연결재무제표가 있다.

지배, 비지배 정보는 연결재무제표에서 확인이 가능하다.

재무제표
연결재무제표

연결재무제표를 보면 지배기업 소유주지분이라고 나와 있는 것이 네이버에서 표시되는 (지배주주지분)자본총계 이다.

네이버에서 표시된 금액과 확인해보자.

네이버 자본총계(지배) = 6,393,100,000,000
연결재무제표 지배기업 소유주지분 = 6,393,118,492,638
네이버 자본총계(비지배) = 1,076,700,000,000
연결재무제표 비지배지분 = 1,076,697,676,487

재무제표에서 더 자세한 값이 확인 가능하다는 것은 알았다.

저 값이 어떻게 계산되는지는 저에게 너무 어려워서 여기에서 포기합니다.

 

참고로 자본총계(순자산)을 지배/비지배로 나눠서 보는 것은 IFRS 와 관련이 있다고 한다.

나중에 알아 보자...

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